918博天堂

第一章 行业概况

1.1 行业简介

网约车，全称网络预约出租汽车，是一种基于移动互联网技术的新型交通出行方法，用户可以通过手机应用软件选择车型和司机，快速叫车并享受出行效劳。相较于古板出租车，网约车具有价格透明、叫车便当、效劳质量可控等优势，因此在全球规模内迅速流行。

目前，全球网约车市场已经抵达了数千亿美元的规模，主要竞争者包括滴滴、Uber、Grab等公司。在中国，滴滴作为最大的网约车平台已经占据了绝大部分市场份额。网约车行业在不绝推动技术立异，例如自动驾驶技术的应用和拓展效劳领域，将为用户提供越发便当和多元化的出行选择。

网约车的焦点商业逻辑比较简单，利益关联方主要为平台、司机、车辆、消费者。平台划分对接司机、车辆和消费者，通过有效供需匹配赚取整个出行系统效率提升的钱。具体体现为：消费者通过网约平台打车，平台匹配运力完成效劳，消费者为打车效劳付费，平台从交易金额中抽成(5%-20%不等)。

1.2 中国网约车概况

中国网约车市场凭据运力归属和市场定位的差别，又可以细分为网约出租车、快车、专车、顺风车等四种主要形式。

据全国网约车监管信息交互平台统计，截至2023年2月28日，全国共有303家网约车平台公司取得网约车平台经营许可，环比增加3家;各地共发放网约车驾驶员证517.7万本、车辆运输证219.1万本，环比划分增长1.3%、1.1%。全国网约车监管信息交互平台2023年2月共收到订单信息6.52亿单，环比上升13.3%。

在订单量前10名的网约车平台中，订单合规率最高的是享道出行，最低的是花小猪出行。按订单合规率（指驾驶员和车辆均获得许可的订单量占比）从高到低的划分是享道出行、添猫出行、携华出行、万顺叫车、T3出行、首汽约车、曹操出行、滴滴出行、美团打车、花小猪出行。订单合规率增长前3名的依次是享道出行、万顺叫车、首汽约车；增长最后3名的依次是添猫出行、携华出行、T3出行。

其中，面向旅客、与网约车平台公司配合提供效劳的平台（俗称“聚合平台”）完成1.69亿单，环比上升15.8％。按订单合规率由高到低的划分是美团打车、滴滴出行、高德打车、携程用车、花小猪出行、百度打车、腾讯出行。

网约车和出租车日完成订单总量已经凌驾高频焦点用户总数
？斐岛统鲎獬档目偷ゼ墼30元四周，日均打车1次的话，月均交通花费金额凌驾1000元，关于月薪低于5000元的用户，交通花费占薪资比例已经凌驾20%，这样的支出是月薪5000以下的用户难以高频担负的。目前网约车业务正在触及第一层天花板。

从生长态势看，在交通出行领域，2022年网约车客运量的比重约为40.5%占比较上年提高6.4个百分点。实践层面看，网约车行业生长泛起出一些新特点。

一是网约车平台企业数量不绝增长。凭据交通运输部全国网约车监管信息交互平台统计，截至2022年底，全国共有298家网约车平台公司取得网约车平台经营许可，比2021年底增加了40家。

二是行业治理制度进一步完善。2022年交通运输部宣布了新的《网络预约出租汽车监管信息交互平台运行治理步伐》，对2018年宣布的治理步伐进行修订，增强网约车监管信息交互平台的运行治理事情，规范数据传输，提高了网约车行业监管效能，进一步增进行业公正竞争和行业健康生长。

三是主流网约车平台合规率显著提升。据交通运输部数据，2022年11月各主流中心都会有16各都会网约车订单合规率凌驾80%，与2021年相比，滴滴出行，美团打车，曹操出行等平台订单合规率普遍泛起翻倍增长。

第二章 商业模式和技术生长

2.1 工业链剖析

网约车工业链分为上游（运力和第三方资源）、中游（平台）和下游（用户），平台处于焦点职位。网约车平台作为拉拢交易方，需要制定合理的价格机制，平衡好司机收入/旅客本钱以及平台佣金的关系，任意一方失衡都会导致供需不平衡。

司机

无论从企业端照旧需求端来看，对司机都有更多更精细化的要求。关于企业而言，无论从增强司机治理照旧提高司机认同感与效劳意愿的角度，企业都有很重要的责任。作为市场的加入者、司机的相助方，网约车企业也是在积极的从准入机制、司机生长路径、司机行为规范的建立以及司机在效劳历程中的一些奖惩机制等差别维度，不绝组建和探索一些司机的体系化治理，提升司机的效劳意愿和效劳质量。

因为司机的治理对行业的生长极其重要，未来关于司机的治理也是各个企业需要重点强化的方面。

车

运营本钱的重要来源是车辆和司机。整个行业中许多B2C先发平台向C2C轻量化转型。滴滴自己是近似C2C模式，而关于一些后发的以车企为配景的企业，好比曹操出行和首汽约车等早期以B2C为主的企业，目前正在向此偏向转型。

首汽约车2018年就开放了加盟模式，到2020年，实现了全面的轻量化；曹操出行2019年开始实验轻量加盟模式，在2020年受疫情这一特殊情况影响运力恢复较慢的情况下推出了pro-A政策，开放司机自由度，吸纳更多司机加盟，为企业的效劳提供更多包管。

从后发平台转型角度看，整个行业越发希望下压本钱，更多的聚焦效劳升级。但转型需要一定的历程，也保存部分背靠车企的玩家继续接纳B2C的模式。例如，T3出行是典范的背靠车企的企业，在2020年有很大增长，其转型移动出行的逻辑在于希望探索更多汽车销售模式，探索更多收入模式，但进入市场后也不得不接纳更精细化的治理。T3、享道出行和曹操出行都是主机厂模式的代表，享道出行完成一笔融资，用于精细化治理。因此，网约车市场中的企业对市场扩充有相对规范的结构。

旅客（需求端）

聚合模式加入，流量分发的模式有差别，很洪流平上改变了竞争花样。地图效劳厂商、外地效劳厂商等等纷纷加入这一领域，如高德、携程、美团等。作为供应端，出行平台更多的探索精细化效劳。

供应端的出行平台秉持更开放的态度与这些流量平台相助，平台往往有巨大的流量数据作为支撑，相助有利于出行平台发明更多的效劳场景，而出行平台的加入关于流量平台也是一种增持，流量端和出行平台是互惠互利、相互赋能的。这些模式生长的背后原因有二：

需求驱动，随着用户群体的不绝增长，用户需求不绝多元化，关于用户做更精细化的效劳，能够使效劳更到位；

政策层面，好比助老模式，早在今年年初交通部的集会上就有谈及相关话题，要求优化打车助老模式。今年2月左右，各平台陆续开通助老模式；3月份交通部也印发相关计划，因此许多效劳模式和顶层政策是强相关的。

2.2 商业模式剖析

商业模式是一个企业实现商业目标的方法和要领，是一个企业创立和提供价值的途径。网约车商业模式主要包括四个方面：用户需求剖析、平台设计、效劳提供和收益来源。以下将划分从这四个方面剖析网约车商业模式。

用户需求剖析

网约车企业主要效劳于消费者的交通出行需求，通过使用移动互联网技术，提供快捷、便当的叫车效劳。用户通过手机应用软件选择车型和司机，实现叫车、支付、评价等全流程的数字化效劳。别的，用户关于价格透明、宁静性、效劳质量等方面的需求也是网约车企业需要考虑的重要因素。

平台设计

网约车企业主要以互联网技术为支撑，构建了一个连接司机和旅客的平台，通过平台实现旅客的叫车需求和司机的接单需求的匹配。平台的设计需要考虑如何提供高效的叫车效劳、包管旅客和司机的信息宁静、提供便当的支付和结算效劳等方面。

效劳提供

网约车企业需要提供高品质的效劳，以吸引用户并提升用户满意度。为了实现这一目标，网约车企业通；峤幽啥嘀质侄，如实名认证、车辆宁静检测、司机培训、客户效劳等。同时，网约车企业还需要考虑如何提供多元化的效劳，如增加车型选择、定制化效劳等。

收益来源

网约车企业的主要收益来源包括平台效劳费、乘车收费、广告收入等。平台效劳费是指网约车企业从司机和旅客所获得的交易佣金，通常为交易金额的一定比例。乘车收费是指用户支付的出行用度，该用度包括基本车费、附加用度等。广告收入则是指网约车企业从广告商处获得的广告用度。

2.3 技术生长

AI

AI技术在网约车领域的应用可以提高效劳质量和效率。例如，AI可以通过对用户数据的剖析，了解用户的出行需求和偏好，从而优化司机派单和行车路线，提高用户的满意度。AI还可以通过语音识别、图像识别等技术，实现自然语言交互、人脸识别等功效，提高用户体验和效劳质量。

网约车数据也为AI技术的应用提供了重要的数据基础。网约车行业具有大宗的数据资源，如交通数据、用户数据、车辆数据等，这些数据可以为AI技术提供大宗的训练数据和测试数据，支持AI算法的优化和调解。同时，AI技术的应用也可以进一步提高网约车企业的数据剖析能力和预测能力，资助企业更好地了解市场需求和优化运营战略。

AI技术的应用也可以推动网约车行业的立异和生长。随着AI技术的不绝生长，未来可能会泛起越发智能化的网约车效劳，例如无人驾驶出租车、智能派单等，进一步提横跨行的便捷性和效率。同时，AI技术的应用也可以支持网约车企业拓展新的业务领域，如无人配送、智能物流等，进一步推动行业的立异和升级。

智能驾驶

智能驾驶技术可以提高网约车的宁静性和效劳质量。古板网约车保存人为操作的不确定性，如司机的驾驶技术、行车路线等，容易导致交通事故和效劳质量的不稳定。而智能驾驶技术可以通过高精度地图、激光雷达等传感器设备，实现自动驾驶、自动避障等功效，提高行车宁静和效劳效率，降低交通事故率，提高用户的满意度。

网约车的数据也为智能驾驶技术提供了重要的数据支持。网约车行业具有海量的交通数据、用户数据、车辆数据等，可以为智能驾驶技术提供大宗的实时信息，支持智能决策和智能控制。同时，网约车企业也可以通过智能驾驶技术的应用，提高车队治理效率和运营收益，进一步提高企业的市场竞争力。

智能驾驶技术的应用也可以推动网约车行业的立异和生长。随着智能驾驶技术的生长，未来可能会泛起无人驾驶出租车，改变古板的人工驾驶模式，为用户提供越发便捷、高效、宁静的出行效劳。同时，智能驾驶技术的应用也可以支持网约车企业拓展新的业务领域，如无人配送、无人物流等，进一步推动行业的立异和升级。

新能源

网约车的泛起推动了新能源车的生长。古板燃油车保存情况污染、燃油消耗等问题，而新能源车则具有零排放、低能耗、平静舒适等优势，更切合环保和节能的要求。网约车平台逐渐接纳新能源车，不但可以降低车辆运营本钱，还可以提升品牌形象和社会责任感，因此新能源车逐渐成为网约车行业的主要选择。

新能源车也增进了网约车的生长。新能源车具有省油、维护本钱低、环保等优势，因此可以降低网约车司机的运营本钱，提高盈利能力。同时，政府也出台了一系列支持新能源车的政策，如免费停车、免费充电等，进一步勉励网约车企业接纳新能源车。

第三章 行业生长和龙头企业

3.1 行业财务剖析

从财务角度看，网约车行业在已往几年中泛起出不绝增长的态势，但同时也面临着一些挑战和危害。

首先，网约车行业的收入规模不绝扩大。据市场研究机构统计，2020年中国网约车市场的规模约为4800亿元，同比增长约12.5%。随着网约车行业的普及和用户需求的增加，未来几年中该行业的收入规模有望继续增长。

其次，网约车企业的盈利能力有所提升。由于市场竞争的加剧和企业运营的优化，网约车企业的毛利率逐渐提高。例如，滴滴在2020年第三季度实现了盈利，而2021年第一季度的净利润也创下了历史新高。然而，网约车企业仍面临着高昂的营销和人力本钱，这可能会对企业的盈利能力爆发一定的压力。

第三，网约车企业的现金流和欠债状况需要关注。尽管网约车企业的收入和盈利能力有所提升，但由于行业的特殊性和企业的扩张需求，网约车企业面临着较高的投资和融资压力。别的，由于行业的不确定性和竞争猛烈水平，网约车企业也需要维持较高的现金储备来应对市场变革和危害。

最后，网约车行业的监管情况和政策危害也需要关注。随着政府对网约车行业的监管逐渐增强，包括车辆治理、司机从业资格等多个方面，企业的经营情况和本钱也可能会爆发变革。别的，政策的不确定性和变革也可能会对企业的生长爆发影响。

综合来看，网约车行业在财务上体现良好，但仍面临着一些挑战和危害，包括高昂的本钱、现金流和欠债状况、政策不确定性等。因此，投资者需要对企业的财务状况和未来生长趋势进行全面的评估和剖析。

3.2 牌照剖析

据全国网约车监管信息交互平台统计，截至2021年5月31日，全国共有234家网约车平台公司取得了网约车平台经营许可，较上月增加4家；各地共发放网上汽车驾驶证344.1万张、车辆运输证130.7万张，环比划分增长1.5%和2.3%。截至2019年6月底，万顺叫车牌照数量最多，抵达163个，紧随其后的是拥有145个牌照的斑马快跑，130个牌照的滴滴出行；其他网约车平台的获牌数量也有所增加。

3.3 兼并收购案例

滴滴优步合并

2016年8月1日，占有中国网约车市场最大订单份额的滴滴出行与优步中国宣布合并；2016年9月，商务部体现称正对滴滴优步合并进行反垄断视察；2018年11月，国家市场监管总局反垄断局局长吴振国在新闻宣布会上体现，市场监管总局正在运用《反垄断法》对滴滴优步合并案进行反垄断视察，全面剖析评估该交易案对市场竞争和行业生长的影响，以及对损害消费者利益的垄断行为。彼时滴滴与快的已经合并，纳入Uber中国后，滴滴在其时成为占据网约车领域全国90%以上市场份额的互联网巨头。

斑马快跑

斑马快跑于2017年12月10日并购武汉圣龙汽车出租公司。这是海内爆发首起网约车平台并购古板出租车公司案例，也是自2015年全国16个都会爆发出租车司机抗议网约车平台事件后，两个行业再一次爆发的碰撞。

2018年4月14日，斑马快跑与天门、湘潭等地9家出租车公司签订并购协议，乐成完成808台出租车的并购。斑马快跑本次并购的9家出租车划分为湖北省天门市的大通出租车有限公司、经茂出租车有限公司，湖南省湘潭市的宏运出租车有限公司等7家公司组成的联合体。据介绍，斑马快跑将对以上公司进行控股，持有51%以上股权。本次并购以股权置换与现金组合方法实施。并购后，出租车将全部接入斑马网约车平台，实现网络化治理。接入斑马网约车平台后，近千台古板巡游出租车将华美变身为斑马出租车，实行网络化治理，享受互联网技术带来的红利。

3.4 危害因子剖析

执法与监管危害

在同一公司提供产品的差别司法统领区，可能会受到差别且有时相互冲突的执法和规则的约束。由于共享出行行业仍处于相对早期的生长阶段，可能会时时通过新的执规律则来解决政府关注的新问题。别的，关于业务运动的现行执规律则的解释和实施仍保存相当大的不确定性。随着业务扩展到新的都会或国家，或者当平台添加新产品和效劳时，可能会受到其他执法和规则的约束。现有或新的执规律则可能使公司担负重大责任，包括遵守此类执规律则所需的大宗用度，并可能抑制平台的增长和使用，对业务和经营业绩爆发倒运影响。

秘密信息或数据的丧失危害

平台接收、传输和存储大宗个人身份信息和其他数据时受许多执法和规则的约束，这些执法和规则涉及差别司法统领区的隐私、数据；ひ约澳承├嘈褪莸氖占⒋娲ⅰ⒐蚕怼⑹褂谩⑴逗捅；。划定的解释、适用和执行执法、规则和条例时时演变，其规模可能会随着新立法、对现有立法的修订和执法的变革而不绝变革。与隐私、数据；ず托畔⒛静相关的现有执法或规则的变革或接纳新的执法和规则，特别是任何新的或修改的执法或规则要求增强对某些类型的数据的；せ蛟谑荼４妗⒋浞矫娴男乱逦窕蚺，可能会大大增加提供效劳的本钱，需要对公司运营进行重大改变，甚至阻止目前经营或未来可能经营的司法统领区的一些效劳。

公司未能遵守与隐私、数据；せ蛐畔⒛静相关的适用执法或规则或任何其他义务，或导致未经授权会见、使用或宣布个人身份信息或其他数据的任何宁静妥协，或认为或指控爆发了上述任何类型的故障或妥协，可能会损害公司声誉，阻止新的和现有的司机和骑手使用我们的平台或导致视察、
？睢⒃萃Ｒ桓龌蚨喔鲇τ贸绦，或受到政府政府和私人索赔或诉讼的其他处分，其中任何一项都可能对业务、财务状况和经营业绩爆发重大倒运影响。

司机或车辆未维持经营执照危害

平台的司机或车辆需要获得执照、许可证或批准，但平台无法包管他们能实时获得或维持所有所需的执照、许可证或批准或在未来进行所有须要的备案。平台上的司机必须切合某些条件，包括至少三年的驾驶经验，没有交通或驾驶相关或暴力犯法纪录，并通过相关考试才华获得提供网约车所需的驾驶执照。虽然各平台有筛选不切合标准的司机的程序，但并非平台上的所有司机都通过了在每个都会获得须要执照的历程，此方面的治理保存一定的危害。

3.5 竞争花样

历经大巨细小的战争与合并，目前网约车市场基本形成以滴滴为绝对龙头的一超多强局面。从日单量和月活跃人群两个指标来看，滴滴出行市场份额占比均90%四周。其竞争敌手主要分为：①车企或出租车公司：曹操出行、T3出行、首汽约车等；②聚合平台：高德、美团打车；③笔直细分市场切入：嘀嗒出行、神州专车。

3.6 中国主要加入企业

中国主要企业有滴滴出行[DIDI]，一汽轿车（000800），春风汽车（600006），久其软件（002279），神州专车（838006），银禧科技（300221），太极股份（002368）等。

（1）滴滴出行：是涵盖出租车、专车、滴滴快车、顺风车、代驾及大巴、货运等多项业务在内的一站式出行平台，2015年09月09日由“滴滴打车”更名而来。目前滴滴经过多次融资，融资金额已凌驾200亿美元，投资人包括软银、高领资本、红杉资本等投资公司并集齐了腾讯、阿里、百度三大互联网巨头，股东配景十分庞大。

（2）春风汽车：2017年12月5日，首汽约车与春风乘用车在北京签署战略相助协议，双方计划在武、西安、昆明、厦门等主要都会投放春风A9，为用户提供更具品质感的网约车出行效劳。

（3）公共交通：公共出行平台乐成获得上海首家网约车平台资质，业务从长三角继续向外延伸，陆续在苏州、杭州、绍兴等地获得网约车费质，实现线上线下的高效配置。

3.7 国际主要参企业

（1）优步：Uber Technologies, Inc.是一家提供人与物移动的技术平台。该公司提供多种方法的人员运输，餐厅食品配送，并连接货运承运人和托运人。该公司通过以下几个部分来运作：焦点平台和其他投注。焦点平台主要包括拼车和Uber Eats产品；而其他投资主要包括该公司的货运和新的移动产品。

（2）Lyft：是美国第二大打车应用，它资助通勤者以相同的方法与朋友，同学和同事共享游乐设施。其标记为粉色，针对细分市场，以女性为主要客户，主打宁静。

（3）Grab Holdings：原名为“GrabTaxi Holdings Pte Ltd.”，于2012年在马来西亚建立，主要提供外地化的定制效劳，例如摩托车出租车效劳——这在交通梗塞的都会中是一种很是受接待的效劳——送货效劳以及现金支付效劳等。除此之外，Grab还拥有一项开创性的拼车效劳，允许生活在马来西亚南部的用户与其他用户拼车进入新加坡这个国家。2021年12月2日，Grab乐成在纳斯达克上市。

第四章 未来展望

未来几年，中国网约车行业将继续坚持高速增长，同时也面临着多重挑战和机缘。

一方面，网约车行业在满足出行需求的同时也面临着越来越严格的监管。随着政策的逐步完善和执行力度的增强，行业进入了相对成熟的阶段。未来，监管政策和规则将进一步增强，包括旅客宁静、司机效劳质量、运营合规等方面的划定将越发严格，也将引导行业向着越发规范化和良性生长的偏向前进。

另一方面，智能驾驶、新能源等科技进步和应用的推广，将为网约车行业带来更多新的机缘。未来网约车平台将越发注重技术立异，生长智能化效劳模式，提升出行体验和宁静性。同时，随着新能源汽车的推广和普及，网约车企业也将逐步推进车辆更新换代，逐步实现燃油车向新能源车的转型。

未来网约车行业的竞争将越发猛烈，一些小型企业可能会被淘汰出局，而优秀的企业将继续壮大并拓展国际市场。在这个历程中，优秀的网约车企业将不绝探索新的商业模式，更好地满足用户的需求，实现可连续生长。